Trump’s handelsbeleid: een voorproefje van wat komen gaat

Deze week gaf Donald Trump een duidelijk signaal van zijn plannen als nieuwe president. Tijdens zijn campagne sprak hij al over importtarieven op vrijwel alle buitenlandse goederen, en nu kondigde hij een tarief van 25% aan op producten uit Canada en Mexico. Hiermee wil Trump de landen onder druk zetten om hun vermeende betrokkenheid bij drugssmokkel en illegale immigratie te beperken. Ook China, dat volgens Trump verantwoordelijk is voor de fentanyl-crisis in de VS, krijgt een extra importheffing van 10%.
 

Trump gebruikt deze importtarieven niet alleen om volgens hem oneerlijke handel aan te pakken, maar ook om landen politiek te dwingen hun beleid aan te passen. Dit vergroot de kans op oplopende geopolitieke spanningen. De Canadese dollar en Mexicaanse peso daalden al sterk in waarde, wat aangeeft hoe serieus markten deze maatregelen nemen.

Nieuwe minister van Financiën: Scott Bessent

Trump benoemde hedgefondsmanager Scott Bessent als zijn nieuwe minister van Financiën. Bessent is een uitgesproken voorstander van marktwerking en pleit voor een overheidstekort van maximaal 3% van het BBP. Dit streven is ambitieus, zeker gezien Trump tijdens zijn eerdere presidentschap de overheidsschuld flink liet oplopen. Het wordt lastig om de uitgaven te verlagen, vooral omdat kostenposten zoals gezondheidszorg – bijvoorbeeld voor medicijnen tegen overgewicht – blijven groeien. De regering-Biden stelde onlangs voor om deze kosten grotendeels door de overheid te laten betalen, wat miljarden zou kosten.

Europa: spanningen rond de Franse begroting

In Europa lopen de spanningen op, vooral in Frankrijk. De partij van Marine Le Pen probeert de Franse regering onder druk te zetten door de begroting aan te vechten. Frankrijk heeft al jaren een van de hoogste staatsschulden in de eurozone, wat leidt tot hogere rentes op Franse staatsobligaties vergeleken met Duitse. Deze renteopslag doet denken aan de Europese schuldencrisis van 2011-2012 en voedt zorgen over de stabiliteit van de eurozone.

De combinatie van Trump’s beleid en de problemen in Europa heeft een negatief effect op de euro. De munt verloor deze maand al 4% ten opzichte van de Amerikaanse dollar, wat de Europese koopkracht verzwakt.

Schaarse activa blijven aantrekkelijk

Die dalende euro en economische onzekerheid zijn goede redenen waarom goud populair is. Hoewel de goudprijs na een sterke stijging iets is gedaald, staat deze nog steeds bijna gelijk aan het begin van de maand in euro’s. Interessant is dat Scott Bessent, de nieuwe Amerikaanse minister van Financiën, bekendstaat als een “goudbull” – iemand die verwacht dat de goudprijs verder zal stijgen. Voor zijn overstap naar Washington was goud de grootste positie in zijn hedgefonds.

Rust in het Midden-Oosten en dalende olieprijzen

In het Midden-Oosten is er enige rust gekomen. Israël en Hezbollah hebben een staakt-het-vuren gesloten, wat de spanningen in de regio tijdelijk vermindert. Dit had een directe impact op de olieprijs, die daalde tot minder dan $70 per vat. Rust in de regio leidt vaak tot een lagere olieprijs, omdat het risico op verstoringen in de olieproductie afneemt.
 

Nederlandse huizenmarkt: stijgende prijzen, maar met een kanttekening

In Nederland bleven de huizenprijzen stijgen, met een jaarlijkse toename van 11,5% in oktober. Toch lijkt de groei iets af te zwakken. Problemen met woningbouw en een beperkt aanbod blijven de prijzen opdrijven. Tegelijkertijd maken strengere belastingregels huizen minder interessant als belegging, wat op termijn de prijsdruk kan verminderen.