Iedereen die geïnvesteerd is in welke beurs dan ook zal zich de afgelopen week lang heugen. Slechts een aantal malen in de geschiedenis is het voorgekomen dat aandelen een diepere val vertoonden dan deze week waarbij de AEX maandag zelfs -8% liet zien. De handel Wall Street werd zelfs korte tijd stilgelegd en sloot 2000 punten lager. Een absoluut record in punten en procentueel alleen voorgegaan in de jaren van de Great Depression in de jaren 30.

De enorme vrije val van aandelen was vooral te wijten de scherpe daling van de olieprijs nadat afspraken over het beperken van de productie tussen Rusland en Saudi Arabië daarover stukliepen. Het gevolg was een daling van de olieprijs van 30% bij het openen van de beurzen. De, door angst voor de financiële gevolgen van het coronavirus, verzwakte beurs was voor veel beleggers teveel en massaal probeerde men te vluchten naar de uitgang. Gedurende de dag zullen talloze stop-losses zijn geactiveerd wat weer bij heeft gedragen aan het enorme verlies. Het was een bloedbad!

Waar na sommige correcties in aandelen markten analisten denken dat aandelen een mooi koopmomentje laten zien, lieten de afgelopen week veel van de veelgevraagde analisten hun beurt voorbijgaan. Er werd door een aantal zelfs sterk afgeraden om na de enorme daling de mogelijkheid te grijpen om posities aan te vullen of in te stappen. En ook nu op woensdag 11-03-2020 lijkt het herstel ver weg.

De regelmatige lezer van onze nieuwsbrief heeft al vaker gelezen dat er fundamenteel erg veel mis is met de economie en met de reactie van beleidsmakers en monetair beleid opgesteld door centrale bankiers. Negatieve rente, recordschulden en het bijdrukken van valuta hebben in het verleden altijd geleid tot crises en economische misère. Dat het even kan duren tonen de afgelopen jaren. Maar dat een onverwachte crisis alles ineen kan laten storten lijkt nu glashelder. Die onverwachte crisis of Black Swan is het coronavirus dat inmiddels gerust een pandemie genoemd mag worden. Alle maatregelen om het virus te beperken zijn mislukt en dat een groot deel van de wereldbevolking geïnfecteerd zal raken lijkt inmiddels onvermijdelijk. De globalisering en alle extreem fijnmazige just-in-time infrastructuur die binnen 24 uur alles van kleding, eten tot medicijnen van de ene kant van de wereld naar de andere moet krijgen blijkt door dit virus te zijn gehackt. En het gevolg moet blijken maar dat we in een nog niet aangekondigde recessie zitten zullen er weinig meer ontkennen.

Over onder andere het bovenstaande sprak ik onlangs met Paul van Liempt. Het interview dat op maandag 10 februari plaatsvond is inmiddels een mooie terugblik en met trots kan ik aangeven dat ik de gevaren, wellicht te vroeg, heb weten te formuleren. U kunt het interview hieronder terugkijken.

https://www.youtube.com/watch?v=Lv4gnVBMTF4