Terugblik op een aantal volatiele weken
30 december 2016
De afgelopen weken waren bijzonder interessant voor beleggers in goud. Zoals trouwe lezers wellicht weten, verwacht ik al langere tijd een stijgende dollar en dalende goudprijzen. Na een tussenpoos van maanden, lijkt deze trend eindelijk weer aan stoom te winnen. In juni, toen dankzij Brexit de goudprijs nog door het dak ging, schreef ik dat de correctie in de goudprijs nog niet voorbij was en dat de stijging in de goudprijs in het eerste kwartaal dit jaar slechts een tijdelijke opleving betrof. Uiteindelijk haalde ik mijn gelijk.
Mijn vooruitblikken destijds
Ik citeer: “De goudprijs (en zilverprijs) [heeft] in 2016 [waarschijnlijk] nog wel wat downside. [Ook zal] de Amerikaanse aandelenmarkt het (waarschijnlijk) beter zal doen dan andere aandelenmarkten, totdat [een] recessie toeslaat”. Waarna ik afsloot dat de volgende renteverhoging in 2016 de goudprijs nog wel onder druk zou zetten. “[Ik] zou zeer verbaasd zijn als de goudprijs dit jaar boven de $1.200/oz eindigt. En ik zou zeker niet verbaasd zijn als de goudprijs nog terug kan vallen naar $1.100/oz of, wie weet, naar $1.000/oz.”
Afgelopen week was het zo ver: de Federal Reserve verhoogde de rente voor de tweede keer sinds de recessie van 2008. De goudprijs daalde naar $1.130 per troy ounce en de EURUSD daalde naar 1.04.
$1.130 per troy ounce … en we komen van $1.350. Twee honderd dollar minder. Dat is nogal wat.
Wat er komen zal
Mijn verwachting is dat dit pas het begin van een verdere correctie is. Ik verwacht dat de dollar verder versterkt en dat de EURUSD naar pariteit gaat (= 1.00). Ik zit zelf al een tijd in de Amerikaanse dollar.
In de tussentijd verwacht ik dat de goud- en zilverprijs onder druk zullen blijven.
De Federal Reserve maakte bekend dat het drie renteverhogingen verwacht in 2017. Dat dit waarschijnlijk nogal optimistisch gedacht is, is bijna een zekerheid. De Fed had ook enorme verwachtingen voor 2016 en kwam met moeite tot één (ja, één) enkele renteverhoging, en dat pas tijdens de laatste vergadering van het jaar in december!
En die renteverhogingen zijn leuk en aardig, maar wanneer de Amerikaanse economie stokt en de aandelenzeepbel eindelijk knapt gaan de Fed-rentes net zo hard weer omlaag. Verwachtingen gebaseerd op te optimistische prognoses zijn even waardevol als geen enkele verwachting.
Eurobeleggers merken vrij weinig. In de mate dat de goudprijs daalt, daalt de euro evenredig. Het betekent een stabiele goudprijs in eurotermen. En die trend zal nog wel even doorzetten. In dat opzicht beschermt goud Nederlanders tegen een dalende wisselkoers van de euro.
