Veel is veranderd sinds de komst van “quantitative easing” (QE), de enorme opkoopprogramma´s van de grote centrale banken. De ECB is daar één van. Sinds de komst van deze programma’s zijn de balansen van centrale banken enorm gegroeid. Een van de problemen van QE is dat bankreserves niet langer schaars zijn. Voor de crisis gebruikten centrale banken uitgerekend het aanbod van bankreserves om de rente op deze reserves (naar boven of naar beneden) te manipuleren. Aangezien dit na QE niet

Afgelopen week kwam de Fed-voorzitter Janet Yellen in het Amerikaanse parlement om daar het halfjaarlijkse verantwoording af te leggen aan de Amerikaanse volksvertegenwoordigers.  Alle economen, analisten en journalisten volgden elk woord, elke pauze, elke zucht om te proberen te achterhalen wat de Fed de komende maanden zal doen op monetair terrein. Begrijp me niet verkeerd, ik was er één van. Maar terwijl ik naar Yellen luisterde, kon ik haar lezing een klein weekje eerder in Londen maar

Ieder kwartaal schrijf ik voor UFM Market Trends van Universidad Francisco Marroquín (Guatemala), gesteund door de John Templeton Foundation, over de kans dat er in de Verenigde Staten een recessie plaatsvindt. Deze week publiceerden we ons nieuwste rapport over de Amerikaanse economie met een aantal opzienbarende statistieken (u weet wel, van die statistieken die u nergens anders leest). Want op het eerste oog lijkt alles voor de zon te gaan: economische groei, de Fed verhoogt de rente (zogenaamd, volgens de hoge heren, omdat het economisch zo voor de wind gaat) en de inflatie blijft lekker laag. Maar er gebeurt iets dat niet van de krantenkoppen af te lezen is. Hier drie grafieken die laten zien dat er iets borrelt onder het oppervlak.