Vol overtuiging nam de voorzitter van de Europese Centrale Bank (ECB) Mario Draghi de beslissing om de rente negatief te maken. Met nog vollere overtuiging verlaagde diezelfde Mario Draghi de rente zelfs tot -0,4%. Overmoed? Het antwoord is ja, als we zien hoe het Europese monetair beleid van negatieve rentes een aantal onvoorziene gevolgen heeft.

Deze week is het exact 45 jaar geleden dat de Amerikaanse president Nixon de dollar ontkoppelde van goud. De Federal Reserve verloor destijds veel goud nadat de Fed zelf de teugels liet vieren om de Vietnamoorlog te financieren. Sindsdien leven we op een fiatgeldstandaard, of een PhD-standaard zoals Jim Grant het noemt omdat de waarde van ons geld (de koopkracht) niet langer afhangt van goud, maar van de nukken en grillen van enkele academici. Wat heeft deze PhD-standaard ons gebracht?

Gedurende de laatste decennia heeft het debat tussen voorstanders van actief en passief beleggen een climax bereikt. Passief beleggen betekent simpelweg alle aandelen van een index kopen, in de veronderstelling dat aandelen een bepaald historisch rendement hebben. De cijfers bewijzen dat het kamp dat voor passief beleggen is enorme stappen maakt. Maar er is een probleem: de filosofie van passief beleggen is volstrekt verkeerd.