Deze week een preliminaire poging om goud op een andere manier te waarderen. Ik heb eerder laten zien hoe we de aandelenmarkt kunnen waarderen: we kunnen de vervangingswaarde van de onderliggende bedrijfsactiva afzetten tegen de prijs die we voor diezelfde bedrijfsactiva betalen op de aandelenmarkt. Deze verhouding wordt ook wel de ‘equity q ratio’ genoemd, naar de Tobin q ratio die ooit bedacht werd door de Nobelprijswinnaar in economie James Tobin (Tobin nam zowel het eigen vermogen –

Laten we eens doen alsof we een glazen bol hebben. Ik heb hier tien voorspellingen op een rij gezet waar ik serieus rekening mee houd voor dit nieuwe jaar. Sommige van deze voorspellingen zijn enigszins gewaagder dan de ander, maar eenieder van de voorspellingen heeft wat mij betreft een aardige kans om daadwerkelijk realiteit te worden in 2018. Garanties kan ik u niet geven, ik kan u alleen zeggen dat ik mijn geld naar mijn mond beleg, dat wil zeggen, ik volg Nassim Taleb’s credo “skin in

Wanneer er sprake is van een (kunstmatige) economische expansie, gedreven door goedkoop krediet en te lage rentevoeten, dan weten we dat het vroeg of laat misgaat. Wat we niet weten, is hoe het precies misgaat. We weten alleen dat – bij een kunstmatig lage rente – er in bepaalde sectoren waninvesteringen worden gedaan. In de jaren ’90 waren het (beginnende) internetbedrijven, domeinnamen en de NASDAQ. In de aanloop naar de crisis van 2008 waren het overwegend huizenprijzen, (amateur)vastgoedspeculanten en hypotheekverstrekkers. En ditmaal? Waar vormen de zeepbellen zich?