Herinnert u zich het nog? Dat verdraaide “quantitative easing”? Volgens de naïeve gold bugs ging deze expansie van centrale-bank-passiva (dollarbiljetten en deposito’s van de centrale bank) tot hyperinflatie leiden. Overigens, wanneer u de term monetaire basis hoort, dan verwijst dit naar deze hoeveelheid centrale-bank-passiva. Deze week kwam ik de voormalig voorzitter van de Federal Reserve in Cleveland tegen, de maker van de monetaire basis als statistiek, en die liet me zien waarom de

Een voorzichtige gedachte-experiment over de vraag wat zijn presidentschap voor de goudprijs kan betekenen. 

Onlangs schreef ik op deze plek over de in mijn ogen twee woorden van het jaar, namelijk de term ‘houdbaar convergeren’ die Mario Draghi geuit heeft na de laatste vergadering van het bestuur van de ECB. Het komt erop neer dat de ECB zegt jaarlijkse inflatie van boven het streefpercentage van 2 procent een tijdlang te gedogen. Anders gezegd: de ECB zal de rente nog heel lang zeer laag houden, óók – en dat is belangrijk – wanneer de jaarlijkse inflatie in de eurozone naar 2 procent klimt en zelfs als die daar overheen komt. Wat betekent dat allemaal eigenlijk in feite als we dat zo simpel mogelijk moeten uitleggen?