Terwijl iedereen afgeleid was door de feestdagen, ging de rentecurve in de Verenigde Staten zo goed als vlak. Aandelenprijzen daalden verder en China lijkt ditmaal niet de kar te kunnen trekken. In China staan alle seinen op rood: de retail-omzet groeit op het laagste ritme in 10 jaar, de rek is uit de vastgoedmarkt, autoverkopen zijn dalende, de consumptiebelasting die de Chinese overheid ophaalt denderde omlaag, de winsten daalden, en de inkoopmanagersindex (PMI) staat onder de 50, wat een

Het rentecomité van de Fed heeft vorige week, zoals verwacht, de officiële rente in de VS verhoogd met 25 basispunten naar de bandbreedte 2,25 – 2,50 procent.

De bank heeft de groeiverwachting voor 2019 licht omlaag bijgesteld. Rekende de bank in september nog op 2,5 procent groei, inmiddels is de mediane verwachting van het comité 2,3 procent. Daarnaast verwacht de Fed de officiële rente volgend jaar niet drie keer maar twee keer te verhogen.

Die neerwaartse bijstelling van de groei

Stel dat iemand u jaren geleden een vraag had gesteld waar de officiële rente van de Fed te vinden zou zijn als de werkloosheid 3,7 procent zou bedragen, inflatie ergens tussen 2 en 2,5 procent en de economische groei jarenlang aanmerkelijk boven de potentiële groei (kort: groeipercentage dat een economie lang vast kan houden zonder oververhit te raken) had gelegen én dat naar verwachting komende jaren zou aanhouden. Als u érgens over had getwijfeld bij het beantwoorden van die vraag, dan was dat waarschijnlijk of u een 4 of een 5 voor de komma moest noemen. Als de vraagsteller had gevraagd hoe groot u de kans achtte dat er een twee voor de komma zou prijken, had u waarschijnlijk beleefd ‘0 procent’ gezegd maar gedacht ‘wat een rare vogel is het’.