De realiteit lijkt eindelijk door te dringen tot beleggers: we staan op de rand van een wereldwijde handelsoorlog. Als gevolg hiervan sloot de Dow Jones op donderdag voor de achtste dag op rij met een verlies. Een unicum, want een dergelijke slechte serie komt niet vaak voor. Zowel in 2008 (tijdens de Grote Recessie) als in 2011 (tijdens de Europese schuldencrisis) zette de Dow Jones een negatieve reeks van dezelfde omvang neer. Sindsdien is een soortgelijke reeks echter niet meer voorgekomen.

Is goud nou wel of niet een goede verzekering tegen inflatie? Niet bepaald, aldus Credit Suisse en London School of Economics in een onderzoek. Zij hebben gekeken naar de prestatie van goud en aandelen tussen 1900 en 2012 en concluderen dat de goudprijs te veel beweegt en aandelen beter gerendeerd hebben. Waar een belegger in alleen goud in de genoemde periode een jaarlijks reëel rendement van 1,1 procent behaalde en hartverzakingen riskeerde door de enorme volatiliteit van de goudprijs,

Financiële markten maken momenteel, mijns inziens, drie fouten. Deze drie fouten betekenen dat effectenprijzen, wederom vanuit mijn oogpunt, verkeerd zijn. Sommige effecten zijn te duur, andere effecten lijken betere perspectieven te bieden. De drie fouten die ik deze week wil bespreken, leiden tot (a) te hoge aandelenprijzen, (b) te lage goudprijzen, en (c) te hoge schuldenlast.